Zložené úročenie a kapitálové zhodnotenie: rovnaké percentá, úplne iný príbeh

Na prvý pohľad to vyzerá jednoducho.

Investícia urobí 10 % ročne. Ďalší rok opäť 10 %. Po pár rokoch je z toho výrazne vyššia suma a graf má typický tvar snehovej gule. Takto sa správajú výnosy pri fondoch, ale rovnako tak aj pri zlate či Bitcoine.

Príklad s 10 % používame len na vysvetlenie princípu. V reálnom svete sú výnosy rôzne, kolísavé a takýto rast nemožno považovať za štandard ani garanciu.

A predsa – hoci čísla môžu vyzerať rovnako – nejde o ten istý mechanizmus. Rozdiel medzi zloženým úročením a kapitálovým zhodnotením nie je akademická hra so slovami. Je to rozdiel v tom, z čoho investícia rastie a ako sa správa v čase.

Keď si to načrtneme na servítku

Predstavme si dve investície, obe s rovnakým percentom zhodnotenia.

Matematika vyzerá rovnako. Rozdiel je v tom, čo sa deje pod povrchom.

Zložené úročenie: keď rastie samotný majetok

Zložené úročenie znamená, že investícia vytvára výnos a tento výnos sa ďalej reinvestuje. Každý ďalší rok sa tak nezhodnocuje len pôvodná suma, ale už aj predchádzajúce výnosy.

Predstavte si ovocný sad. Stromy rodia ovocie, ovocie sa predá a za získané peniaze sa vysadia ďalšie stromy. Sad sa postupne rozrastá. Po čase už nejde len o to, koľko ovocia prinesie jeden strom, ale koľko stromov celý sad vlastní.

Takto fungujú podielové fondy, akcie či ETF fondy. Firmy vytvárajú zisky, vyplácajú dividendy alebo ich reinvestujú. Fondy tieto výnosy spravidla nevyplácajú investorom, ale používajú ich na nákup ďalších aktív. Investor síce vlastní stále jeden podielový list, no ten je krytý čoraz väčším objemom majetku.

Toto je zložené úročenie v praxi – často „schované“ v cene investície.

Kapitálové zhodnotenie: keď sa nemení množstvo, ale cena

Zlato, Bitcoin alebo iné aktíva bez výnosu fungujú inak.

Mám jednu uncu zlata. O desať rokov mám stále jednu uncu. Nikto mi počas toho obdobia nič nevyplatil, nič sa automaticky nenakúpilo. Zmenila sa len trhová cena.

Je to ako mať jeden vzácny strom. Môže byť časom hodnotnejší, ale nevyrastú z neho ďalšie stromy. Majetok sa nerozmnožil, iba zdražel.

Takýto rast sa nazýva kapitálové zhodnotenie. Nie je lepšie ani horšie – je jednoducho iné.

Prehľad rozdielov bez zbytočnej teórie

V reálnom portfóliu na tom záleží

Veľká časť portfólií je dnes postavená takmer výlučne na podielových fondoch – akciových, zmiešaných, dlhopisových alebo ETF fondoch. Všetky tieto nástroje fungujú na rovnakom princípe: zložené úročenie.

To samo o sebe nie je zlé. Naopak, ide o veľmi silný mechanizmus dlhodobého rastu. Problém nastáva vtedy, keď je celé portfólio postavené len na jednom princípe.

Kapitálové aktíva ako zlato alebo Bitcoin do portfólia neprinášajú výnos, ale prinášajú niečo iné: odlišné správanie v krízach, ochranu hodnoty, diverzifikáciu rizika. Nie ako náhradu fondov, ale ako doplnok.

Rozumieť rozdielu medzi týmito dvoma prístupmi znamená rozumieť tomu, čo v portfóliu pracuje, čo ho chráni a čo ho robí zraniteľným.

Záver

To, že dve investície vykazujú rovnaké percento zhodnotenia, ešte neznamená, že fungujú rovnako. Jedna rastie zvnútra, druhá zvonka. Jedna sa rozmnožuje, druhá čaká na vyššiu cenu.

Ani jedna cesta nie je správna alebo nesprávna. Dôležité je vedieť, ktorú úlohu má ktorá investícia plniť a ako ich rozumne skombinovať.

Potrebujete sa zorientovať vo vlastnom portfóliu?

Ak chcete vedieť, na čom je vaše portfólio skutočne postavené, aké princípy v ňom dominujú a či zodpovedajú vašim cieľom, je možné absolvovať investičný audit.

V jeho rámci sa pozrieme na štruktúru portfólia a nastavíme stratégiu tak, aby dávala zmysel z hľadiska rastu, rizika aj času.